本文源自:金融界
近日白銀價格加速上漲，國內(nèi)白銀主力期貨合約周一收盤上漲7%，報收7128元/千克，并再創(chuàng)新高。3月以來，白銀累計漲幅高達21%。受白銀原料上行推動，光伏銀漿價格也迎來持續(xù)上漲。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，4月8日，光伏銀漿指數(shù)大漲5.2%報收6444點，三月下旬至今累計漲幅達17.47%，創(chuàng)近年來新高。
光伏銀漿專門用于太陽能電池片制造，是電池環(huán)節(jié)成本占比最高的輔材之一。銀漿主要由高純度的銀粉、玻璃體系、有機載體構(gòu)成，其中銀粉占比約90%。
中泰電新認為，白銀價格上漲利好銀漿廠家。一方面，白銀價格的上漲可以增加庫存收益，截至23年末，聚和材料、帝科股份、蘇州固得三家龍頭公司原材料庫存金額分別為10.5、3.3、3.0億；另一方面，銀漿定價模式一般為“白銀當日銀價*固含+加工費”，白銀價格上漲在某種程度上給予銀漿企業(yè)一定的“盈利操作空間”。隨著1季報不錯的業(yè)績兌現(xiàn)，以及展望2季度環(huán)比的量價齊升，市場大概率會進一步修正對銀漿板塊公司全年的量價預期，并進而提升估值，板塊迎來戴維斯雙擊。
華創(chuàng)證券表示，銀漿為配方驅(qū)動型行業(yè)，產(chǎn)能并不決定份額，產(chǎn)品定制化及非標準化決定了與下游合作的穩(wěn)定性，N型漿料格局預計將進一步向頭部企業(yè)集中。建議關注技術實力更強的龍頭企業(yè)：帝科股份，LECO率先放量享受先發(fā)紅利；聚和材料，自供銀粉成本控制能力強。
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