股指
隔夜市場(chǎng)方面，美國(guó)股市漲跌互現(xiàn)，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.3%，道指也下跌，但納指上漲。歐洲股市跌幅較大。A50指數(shù)小幅上漲0.18%。美元指數(shù)走升，人民幣匯率回落。消息面上看，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)10月消費(fèi)信心回落。9月耐用品訂單增幅則高于預(yù)期。美國(guó)政府放棄大選前推出刺激方案的希望，預(yù)計(jì)達(dá)成協(xié)議還需幾周時(shí)間。拜登繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。且海外疫情等風(fēng)險(xiǎn)因素也不減，外部利空顯著。國(guó)內(nèi)方面，人民幣中間價(jià)報(bào)價(jià)行淡出使用逆周期因子，匯率升值再遇阻緩信號(hào)，離岸人民幣續(xù)跌。據(jù)報(bào)螞蟻集團(tuán)香港IPO目前散戶超額認(rèn)購(gòu)64倍，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)資金分流的影響不可忽視。短期來(lái)看，市場(chǎng)仍處在利空影響為主的環(huán)境中。中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)有改變，但政策轉(zhuǎn)緊的影響需要關(guān)注，暫預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)維持復(fù)蘇趨勢(shì)，基本面對(duì)市場(chǎng)利好影響下降但未消除。技術(shù)面上看，上證指數(shù)在階段低點(diǎn)附近震蕩，主要技術(shù)指標(biāo)開(kāi)始放慢降幅，部分仍有超賣(mài)跡象。上方壓力仍在3376點(diǎn)缺口，前高3458點(diǎn)以及3500點(diǎn)至3587點(diǎn)是重要中期壓力，階段支撐位于3200點(diǎn)至3152點(diǎn)缺口，上行趨勢(shì)線也接近此位置，中期仍為震蕩走勢(shì)。長(zhǎng)線來(lái)看，上行的格局不變，維持年內(nèi)總體走勢(shì)為寬幅震蕩、底部逐漸抬升的觀點(diǎn)，2700點(diǎn)和4500點(diǎn)附近分別是長(zhǎng)線支撐和壓力。
國(guó)債
昨日國(guó)債期貨反彈走高，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回升壓制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)，市場(chǎng)蹺蹺板繼續(xù)向國(guó)債傾斜。銀行間國(guó)債活躍券收益率下行1.75-3.75BP不等，主要利率債品種收益率均快速走低，近期債市反彈行情得以驗(yàn)證。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上，昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布中國(guó)9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)，雖然同比增速保持10.1%的高增長(zhǎng)，但增速較9月份大幅回落9.0個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的邊際放緩為債市提供做多邏輯。資金面上，央行公開(kāi)市場(chǎng)加大投放力度，昨日開(kāi)展1000億元7天期逆回購(gòu)，實(shí)現(xiàn)凈投放300億元，貨幣市場(chǎng)資金面仍然偏緊，主要期限資金利率繼續(xù)回升。目前來(lái)看，債市做多邏輯逐步體現(xiàn)，收益率高位配置價(jià)值較高，疊加全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)波動(dòng)提升，歐美二次疫情全面爆發(fā)，美國(guó)大選臨近，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好保持低位，債市對(duì)資金的吸引力提升?？傮w來(lái)看，我們繼續(xù)堅(jiān)持國(guó)債期貨階段反彈的判斷，操作上建議逢低買(mǎi)入。
股票期權(quán)
10月27日周二，滬深300指數(shù)漲0.17%，收于4699.28。50ETF跌0.24%，收于3.346。滬市300ETF漲0.29%，收于4.764。深市300ETF漲0.21%，收于4.697。10月27日，兩市股指全天震蕩修復(fù)為主，創(chuàng)業(yè)板、中小板持續(xù)反彈，鋰電池、建材股復(fù)蘇。統(tǒng)計(jì)公布數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)步回升，前三季度呈現(xiàn) “由降轉(zhuǎn)升、增長(zhǎng)加快”的走勢(shì)。1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降2.4%，降幅比1-8月份收窄2個(gè)百分點(diǎn)。其中，三季度利潤(rùn)增長(zhǎng)15.9%，增速比二季度加快11.1個(gè)百分點(diǎn)。GDP增長(zhǎng)加速利好股市上行；Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金在重陽(yáng)節(jié)后恢復(fù)交易，全天單邊凈賣(mài)出46.37億元，為連續(xù)8日凈賣(mài)出；其中滬股通凈賣(mài)出31.58億元，深股通凈賣(mài)出14.78億元。10月27日消息，央行公開(kāi)市場(chǎng)將進(jìn)行1000億元7天期逆回購(gòu)操作，因今日有700億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放300億元。中國(guó)結(jié)算公布數(shù)據(jù)顯示，9月新增投資者154.13萬(wàn)，同比增60.09%，環(huán)比下降14.14%，期末投資者數(shù)17350.59萬(wàn)。股市投資熱度增加。綜合來(lái)看，股指料將維持震蕩寬幅震蕩的格局，短期以震蕩思路對(duì)待。期權(quán)方面，期權(quán)波動(dòng)率維持高位，短期維持23%水平，從波動(dòng)率角度看波動(dòng)率偏高。投資者可買(mǎi)入牛市價(jià)差降低做多成本，推薦策略：滬深300ETF期權(quán)買(mǎi)入11月購(gòu)4.7，賣(mài)出11月購(gòu)5.2。
商品期權(quán)
市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注美國(guó)大選、財(cái)政刺激前景與冠狀病毒疫情。美歐疫情惡化，白宮幕僚長(zhǎng)梅多斯稱美國(guó)不會(huì)控制疫情。市場(chǎng)擔(dān)憂各國(guó)收緊防疫限制措施將導(dǎo)致企業(yè)業(yè)務(wù)與全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)一步萎縮。美國(guó)大選前達(dá)成財(cái)政刺激協(xié)議的希望渺茫。此外，美國(guó)大選方面，目前顯示拜登當(dāng)選總統(tǒng)概率較大，
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