以資本推動產(chǎn)能擴充、技術研發(fā)成為新能源企業(yè)發(fā)展的重要途徑之一，但登陸資本市場存在一定的周期性，并不是容易的事情。
起點鋰電注意到，近日，有多家鋰電企業(yè)傳出IPO被終止的消息。其中包括蜂巢能源科技股份有限公司、江西九嶺鋰業(yè)股份有限公司以及衢州南高峰化工股份有限公司等多家企業(yè)在內(nèi)。（下文分別簡稱為：蜂巢能源、九嶺鋰業(yè)、南高峰）
官方發(fā)布信息表示，以上公司因發(fā)行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交，根據(jù)相關規(guī)定，中止其發(fā)行上市審核。
據(jù)相關規(guī)定表明，招股說明書中引用的財務報表在其最近一期截止日后六個月內(nèi)有效。特別情況下發(fā)行人可申請適當延長，但至多不超過三個月。
財務資料失效后，發(fā)行人需要補充提交最新財務資料，完成后上交所將恢復其發(fā)行上市審核。
截至目前，以上企業(yè)并沒有進一步動作。不過隨著今年一季度的結(jié)束，鋰電產(chǎn)業(yè)的企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)公布新的財務信息，相信這些企業(yè)很快將補充提交最新資料，以恢復IPO進程。
01
蜂巢能源擬募資150億元
蜂巢能源被行業(yè)稱為鋰電黑馬，在2022年1月正式進入上市輔導。2022年11月，蜂巢能源科創(chuàng)板IPO正式獲受理。
據(jù)當時披露的招股書顯示，蜂巢能源擬募資150億元，分別投入到常州、湖州、遂寧三地的電池項目，三大鋰電擴產(chǎn)項目總投資達367.51億元，擬投入募資共115億元。
其他募投項目還有無錫研發(fā)中心建設、三元高密電池、二代無鈷電池、“短刀”電池、新型電池開發(fā)項目和補充流動資金。
據(jù)悉，蜂巢能源備受資本青睞，2021-2022年陸續(xù)引入大額投資，碧桂園創(chuàng)投、三一重工、小米集團、小鵬汽車等知名企業(yè)均在列。
財務方面，2019年-2022上半年，蜂巢能源營收分別為9.29億、17.36億、44.74億和37.38億元，2019年-2021年的年均復合增長率高達119.42%，業(yè)績保持高增長。
雖然營收整體在上漲，但公司虧損額有所增加。報告期內(nèi)，蜂巢能源歸母凈利潤分別為-3.26億元、-7.01億元、-11.54億元及-8.97億元。
對此，蜂巢能源表示系由于研發(fā)投入強度較高、產(chǎn)能爬坡以及原材料采購價格增長等因素造成。
客戶方面，蜂巢能源正在加速拓展長城汽車以外的客戶，與吉利、零跑、東風、嵐圖、小鵬、理想、光束、賽力斯、合眾、牛創(chuàng)等車企達成合作關系；此外，公司與PSA（Stellantis集團）等知名國際汽車廠商亦開展業(yè)務合作。
此外，蜂巢能源還大力拓展儲能業(yè)務，已為四川寶能電力、杭州高特電子等客戶提供儲能產(chǎn)品，并與華能江西清潔能源、麥田能源、中廣核新能源等儲能客戶建立合作意向。
最新消息顯示，3月23日，蜂巢能源正式提交其首輪審核問詢答卷，對包括關聯(lián)交易、技術路線與技術水平、產(chǎn)能與募投等在內(nèi)的一系列市場關注問題進行了解釋與答復。
其表示，公司與長城關聯(lián)交易占比持續(xù)下降，獨立拓展第三方業(yè)務的能力也與日俱增，來自其他客戶的收入及占比持續(xù)上升。
目前蜂巢能源專利技術體系主要于剝離自長城汽車后自主建立。截至2022年9月底，公司及其控股子公司共擁有進3000項專利。其中，有2831項屬于公司在2018年10月從長城汽車剝離后自主申請并獲得授權的專利。
且無鈷正極材料、短刀電池、4C技術、超高速疊片等13項核心技術的主要立項、研發(fā)、測試時間均為獨立于長城汽車之后。
02
九嶺鋰業(yè)擬募資34億元
九嶺鋰業(yè)是國內(nèi)鋰云母提鋰鹽的代表企業(yè)之一，核心產(chǎn)品為碳酸鋰。
今年2月正式遞交招股書，并獲得上交所受理。
據(jù)最新招股說明書顯示，九嶺鋰業(yè)擬募34.3億元（由原先約7.6億元大增至34.3億元），投向年產(chǎn)5000噸氫氧化鋰、10000噸高純碳酸鋰改建項目，研發(fā)中心綜合大樓建設項目，豐城九嶺鋰業(yè)有限公司新能源材料生產(chǎn)項目（新增），并補充流動資金。
其中新增的豐城項目總投資25億元，達產(chǎn)后將形成年產(chǎn)5萬噸電池級碳酸鋰及相關副產(chǎn)品生產(chǎn)能力。
數(shù)據(jù)顯示，2021年九嶺鋰業(yè)的鋰鹽產(chǎn)能僅1.2萬噸，豐城項目的建設將直接為九嶺鋰業(yè)鋰鹽產(chǎn)能擴大4倍。
九嶺鋰業(yè)稱，通過此次募投項目，有利擴充公司鋰鹽產(chǎn)能，解決產(chǎn)能不足發(fā)展瓶頸，更好滿足下游客戶需求。
財務方面，2019年-2022年上半年，九嶺鋰業(yè)的營收分別為2.72億元、2.74億元、8.54億元和2.18億元；凈利潤分別為2605.55萬元、1752.04萬元、1.76億元和1.30億元，扣非后凈利潤分別為1860.79萬元、1470.35萬元、1.66億元和1.26億元。
客戶方面，主要包含中礦資源、多氟多、湖南裕能、豐元股份、融通高科、寧夏漢堯等企業(yè)，產(chǎn)品已進入寧德時代、比亞迪、特斯拉、上汽集團等核心電池和新能源汽車廠商的供應鏈體系。
另外需要注意的是，在過去兩年的時間內(nèi)，碳酸鋰是鋰電行業(yè)炙手可熱的產(chǎn)品，憑借此機會，九嶺鋰業(yè)的毛利率持續(xù)增長，報告期內(nèi)分別為21.00％、21.80％、34.75％和77.80％。
在與天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等產(chǎn)能相差巨大的情況下，2022年上半年，九嶺鋰業(yè)毛利潤甚至已經(jīng)追上同行頭部企業(yè)的平均水平。
進入2023年，碳酸鋰價格持續(xù)下跌，對于鋰業(yè)企業(yè)來說可能面臨一定的壓力。
4月4日最新數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰報價繼續(xù)下跌，其中電池級碳酸鋰跌8500元/噸，均價報22.4萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰跌6000元/噸，均價報18.9萬元/噸。
據(jù)起點鋰電全國尋訪電池企業(yè)得知，已有電池公司采購價格跌至20萬元/噸，預計接下來還會持續(xù)下行。近日孚能科技董事長王瑀也公開表示，估計碳酸鋰還會進一步下降，探到10萬以下也不是沒有可能。
在此碳酸鋰變天的情況下，業(yè)內(nèi)認為，鋰業(yè)公司在2023年的業(yè)績將迎來一個大的轉(zhuǎn)折，有“鋰”走遍天下恐難以為繼。而以九嶺鋰業(yè)等為代表的企業(yè)，不僅會面臨頭部企業(yè)的市場擠壓，還會面臨交易話語權變低的窘境。
03
南高峰擬募資14.17億元
南高峰專注于高純度氟化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務，主要產(chǎn)品為無水氟化氫、六氟磷酸鋰和氟化氫銨，可應用于鋰電、半導體、光伏等多個領域。
今年2月28日，其正式遞交招股書，并獲得上交所受理。
招股書顯示，南高峰擬募資14.17億，主要用于新增年產(chǎn)5000噸六氟磷酸鋰項目，新增年產(chǎn)5.4萬噸電子級氫氟酸、1.2萬噸氟化氫銨及配套4萬噸無水氟化氫項目，研發(fā)與檢測中心項目，以及補充流動資金項目。
業(yè)績方面，2019年-2022年上半年，南高峰分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.04億元、5.23億元、9.44億元及4.62億元；實現(xiàn)歸母凈利潤9538.19萬元、6301.42萬元、2.34億元及9507.13萬元。
此外，綜合毛利率先降后升，分別為24.25%、20.04%、40.68%和36.08%。
客戶方面，南高峰與中化藍天、斯戴拉、天賜材料等國內(nèi)外企業(yè)保持合作。
據(jù)南高峰表示，報告期內(nèi)，六氟磷酸鋰收入占比快速上升，占主營業(yè)務收入的比例分別為 8.23%、12.39%、36.58%、36.53%。
但就六氟磷酸鋰產(chǎn)品來看，截至2021年，南高峰六氟磷酸鋰產(chǎn)能較小，產(chǎn)量僅為1262.09噸，與天賜材料、多氟多、天際股份等企業(yè)相比并沒有競爭優(yōu)勢。
目前，六氟磷酸鋰跟跌趨勢明顯，3月底市場主流價格在11.7-12.5萬元/噸，較去年3月近60萬元/噸的價格已跌去80%。
因此，憑借六氟磷酸鋰實現(xiàn)業(yè)績增長的路徑并不可取，行業(yè)認為，新競爭態(tài)勢下，尋求新型產(chǎn)品進行突圍或為上策。
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